繼本周一大漲后，3月21日，游戲板塊繼續沖高。

截至收盤，天娛數科漲停，神州泰岳、盛天網絡、冰川網絡、巨人網絡等跟漲。板塊指數近三日漲幅近12%。拉長時間線看，今年以來，游戲板塊指數漲幅超過33%，悄無聲息地成為走勢最優秀的細分領域之一。

游戲概念受到關注，一方面得益于今年以來游戲版號發放回暖，另一方面則得益于AIGC的持續火熱，令游戲行業有了新的想象空間。

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3月27款進口游戲過審

3月20日收盤后，國家新聞出版署發布了2023年進口游戲審批信息，共計27款進口游戲過審。其中包含22款移動游戲、3款PC端游戲、1款雙端游戲、1款NS游戲機游戲，騰訊、網易、嗶哩嗶哩和心動公司皆有所獲。

其中，騰訊運營的《莊園合合》、網易運營的《勁舞團：全民派對》、嗶哩嗶哩運營的《閃耀！優俊少女(《賽馬娘》國服)都順利過審，心動游戲本次則有兩款游戲過審，分別為雙端游戲《畫中世界》和手游《傳說法師》。

進入2023年，國家新聞署在1月公布了96款游戲版號，在2月公布了87款游戲版號。而本次發放的是進口游戲版號，距離上次進口游戲版號發放僅不到3個月。

回顧此前幾年進口游戲版號發布的情況，2020年全年發放數量97個，2021年減至76個，2022年則降至44個(當年僅發放一次)。今年進口游戲版號在3月份公布，預示著年內或將再次發放進口游戲版號，無論在頻次還是數量上，版號發放都有望趨向穩定。

市場認為，版號恢復正�；�發放給市場帶來了較強的信心，利好板塊整體的估值修復，隨著后續版號審批、發放流程持續優化，游戲行業景氣度有望持續回暖。

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AIGC打開游戲行業想象空間

除了版號發布回暖這一導火索，2023年以來游戲概念持續火熱的深層邏輯，則是AIGC的加持，為游戲打開了新的想象空間。

AIGC對于游戲行業的革命性在于，它不僅可以幫助廠商節省時間和金錢，同時還可以保證質量，從而打破“成本、質量、速度”只能“三取其二”的不可能三角關系，同時也將解決數字人“只會念稿、不能交互”的尷尬。

中信建投表示，游戲行業與AIGC具有天然適配性，有望帶來游戲行業新一輪爆發，同時給游戲行業帶來變革式影響，其表示：除了打破不可能三角，AIGC還將創造全新玩法和體驗，有望帶來游戲內容質量的變革式提升；此外，AIGC還有望使精品化游戲的供給大幅增長。

目前來看，宣布入局AIGC的游戲公司主要可分為兩種主要發展方向，一類是自行研發相關底層模型和技術；另一類是接入第三方底層模式，如ChatGPT、文心一言等。日前，巨人網絡、中手游等游戲公司同樣宣布將接入文心一言，進一步探索AIGC游戲領域應用。

在第一類自行研發相關底層模型和技術的公司中，不少公司其實已經布局多年，AIGC應用范圍也已滲透游戲的制作和開發流程。

騰訊：AI Lab便將AIGC技術應用于MOBA、FPS、棋牌等游戲品類中，相關技術目前在旗下《王者榮耀》《和平精英》《使命召喚手游》等游戲中已有實際應用，在智能NPC、智能游戲角色動作等方面實現了AI化。

網易：伏羲實驗室在其官網中指出，已將AI技術應用于游戲資源生產。

三七互娛：歷史財報顯示，公司從2019年開始就在基于多個成熟的大數據平臺，完善“量子”和“天機”AI的智能分析、投放系統，通過大數據分析以及AI算法提升推廣效率和效果。

昆侖萬維：在2020年10月開始布局AIGC。GPT3.5上線后不久，昆侖萬維發布了基于開源模型的圖像、音樂、文本、編程AI全家桶。

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游戲股估值水平仍在偏低位置

從外部環境來看，游戲行業邊際向好跡象明顯：

供給層面，版號下發節奏常態化提振廠商信心，有望為后續產品釋放奠定前置基礎。

外部評價層面，游戲正面價值獲得認可，官媒發文指出應在推進產業健康發展的同時，“促進釋放經濟、文化與科技新價值”。

行業引導層面，2022年游戲產業年會2月中旬召開，中宣部提出推動“正能量”成為網絡游戲發展主基調，實施“網絡出版技術創新發展計劃”，同時引導游戲底層技術創新發展。

中金公司認為，伴隨著未年成人保護落實完善，在政策引導下游戲行業在供給側趨于健康化、規范化和精品化，基本進入健康穩健發展階段，年內有望受益于版號常態化迎接新品大年。

需求方面，國內游戲流水與頭部玩家付費能力關聯度更高，或受益于經濟復蘇。中長期維度有望在VR/AR、AI技術、游戲引擎等方面實現突破與應用，實現游戲產業高質量發展。

在游戲板塊較2022年下半年低點上漲超40%后，估值仍低于近五年平均值，市場亦未隨外部環境好轉上修盈利預期，未來或有小幅雙擊機會。具體而言，頭部廠商產品及版號儲備整體充盈，業績穩健性強、估值尚處底部，具備較好投資性價比；中小型公司更多關注產品周期的交易性機會。

個股方面，浙商證券給出三條路徑：1)研發AIGC/ChatGPT產品，代表公司：昆侖萬維、神州泰岳、奧飛娛樂；2)促進虛擬數字人/AI互動，代表公司：天娛數科、湯姆貓；3)助力游戲產品開發本身，代表公司：完美世界、凱撒文化、巨人網絡等。

       原文標題 : 這些公司布局AIGC（名單）